2019年は分散ファイナンス別名「DeFi」の年であり、DeFiとは、ブロックチェーン上に構築された金融アプリケーションのエコシステムの総称で、分散型バンキングとも呼ばれています。DeFiの主な目的は、オープンソースで許可も必要なく、透明性があり中央的な権限を持たない金融サービスのエコシステムを作ることです。このエコシステム内では、ユーザーは資産を完全にコントロールでき、分散型アプリケーション(dApps)を通じてエコシステムと相互作用します。
DeFiについて
DeFiと従来の金融機関の違いは何か？
- 従来の金融機関は中央集権的な統治機関によって管理されています。ただし、DeFiアプリケーションはスマートコントラクトで実行されるため、これらのdAppsは人間の介入なしに実行されます。
- このアプリケーションはパブリックなブロックチェーン上に構築されているので、コードは透明性がありで誰でも見ることができます。不透明な金融機関とは対照的です。DeFiエコシステムでは、誰もがアプリケーションをシームレスでバグのないものにすることに貢献できます。
- 公開されたブロックチェーンは本質的に「無許可」である。これは、エコシステムには誰がdAppsを作って、誰が作っていないかを追跡する門番がいないことを意味し、誰でもDeFi dAppsを作成して使用することができます。
- 個々のDeFi要素を組み合わせて、まったく新しい製品を作ることができます。例：分散化された取引とステーブルコインを組み合わせることができます。
スマートコントラクトはDeFiでどのような役割を果たすのか？
スマートコントラクトはDeFiの核心です。契約は2つの当事者間の法的拘束力のある文書で、第三者 (通常は弁護士) が監督します。スマートコントラクトも似たような働きをしますが、2つの状況を変える変更を除いては、自動実行であり、第三者による監督は必要ないのです。
適切な定義を示すためにスマートコントラクトは、契約の交渉または履行をデジタル的に促進、検証、または強制することを目的としたコンピュータプロトコルです。これによりサードパーティや仲介者を介さずに2つの関係者が直接コミュニケーションがとれるようになります。
この革新はイーサリアムによって導入され、イーサリアムを活用して史上初のdApp開発プラットフォームとなりました。これがDeFiアプリケーションの大部分がイーサリアム上に構築されている理由でもあります。しかし、RSKサイドチェーンのおかげでいくつかの興味深いDeFiアプリケーションもビットコインのブロックチェーン上に構築されています。
分散型銀行のユースケース
一般的なDeFiの使用例をいくつか見ていきます。
- 借入と貸付
- 金融サービス
- 分権化されたマーケットプレイス
#1 借入と貸付
オープンで分散化された借入と貸出はDeFiエコシステムで最も人気のあるアプリケーションである。仲介者がいないということはカウンターパーティリスクを減少させ、借入と貸出をより安く、より速く、より多く利用可能にします。分散型の借入と貸出には、従来のクレジットシステムに比べて次のようなメリットがあります。
- 即時取引決済
- デジタル資産を担保にする機能
- 信用調査の必要はありません
- 将来的に標準化される可能性
#2金融サービス
金融サービスはDeFiアプリケーションの自然なユースケースです。セーフティネット、住宅ローン、保険の発行はすべてこのカテゴリーに分類される。ステーブルコインの発行は暗号通貨業界における重要な論点となっています。
ステーブルコインは、測定可能な安定性とセキュリティを提供することを目的としたデジタルトークンです。平たく言えばその価値は一定で安定しています。
暗号通貨の普及を妨げている最大の要因の1つは価格変動です。このため、日常の商取引では非常に非現実的なのです。しかし、価格が安定した分散型の暗号通貨があれば、この問題は間違いなく解決するでしょう。ステーブルコインはペグによって安定性を維持し、ペグはより安定した国際的に普及している通貨/資産に対して、所定の比率で通貨の値を固定します。
ステーブルコインは3種類あります。
- フィアット担保型
- 暗号通貨担保型
- 無担保型
フィアット(不換紙幣)担保型
これはステーブルコインの中でも最もシンプルで分かりやすい実行方法です。仕組みはいたってシンプルです。ある程度の不換紙幣を担保としてロックアップし、それに対して1対1でコインを発行します。不換紙幣の代わりに、金、銀、石油なども担保とすることができます。テザーはドルを担保にしたステーブルコインの例で、ベネズエラのペトロは石油を担保にしたステーブルコインの例です。
暗号通貨担保型
これらのステーブルコインは、ペグとして不換紙幣の代わりに暗号通貨を使用しています。ペグのボラティリティーに対抗するために、暗号通貨は “過剰担保 “を使用しています。つまり、100ドル分のステーブルコインが欲しい場合は、200ドル分のEtherを入金する必要があります。これは単純な1:1の比率ではありません。MakerDaoのDaiは、この種のステーブルコインの一例です。
無担保型
これらのステーブルコインは何の裏付けもありません。スマートコントラクトは、これらのコインの生産、供給、需要をコントロールします。各コインの価格が変動した場合、スマートコントラクトはコインの供給を利用して価格の増減を補います。
ステーブルコインとは別に、DeFiアプリケーションがこのカテゴリであなたを助けることができるもう一つの信じられない方法は、住宅ローンや保険を発行することです。簡単に言えば、不要な仲介者を排除することによって、全体のプロセスを高速化し、かなり安価にすることができます。
#3分散型マーケットプレイス
これもDeFiの分野で急成長している分野です。分散型取引所（DEX）は、おそらくここで最も有望なアプリケーションです。通常の取引所ではあなたは仲介者（取引所）を信頼してあなたの資金を保持しなければなりません。分散型取引所では、他のユーザーと接続して直接取引を行うことができます。メンテナンス費用が大幅に削減されるため、DEXは通常、中央集権型の取引所よりも取引手数料が安くなるのです。
DEXの他にもデリバティブ、合成資産、分散型予測市場など、この分野に関わる他のプロジェクトがあります。
DeFiの人気アプリ例
Dharma
Dharmaは半中央集権型のイーサリアムベースのP2Pレンディングプラットフォームで、担保にはDAI、ETH、USDCをサポートしています。平均担保率は210％で、コインごとに金利が異なります。
90日間、固定金利でコインの貸し借りができるようになっています。ここでは貸し出し金利と借り入れ金利は等しくなります。この金利は、チームがブラックボックスのプロセスで手動で決定します。ここで一つ興味深いのは、借り手が90日前に借りていた資金を返金した場合でも、90日分の利息を全額支払わなければならないということです。
Dharmaの取引は手動で処理されます。ユーザーは自分の資産を貸してほしいと依頼し、借り手が自分のオファーにマッチするのを待つ必要があります。これはダイレクトなマッチングタイプのプラットフォームです。
Compound
Compoundは様々なトークンのためのイーサリアムベースのマネーマーケットプロトコルです。BAT、DAI、ETH、USDC、REP、ZRXトークンをサポートしています。すべての資産マーケットは、すべての取引の仲介トークンとして機能するcトークン（cBAT）に接続されており、貸し手はcトークンを通じて利子を得ることができます。これは流動性プール型のP2Pプラットフォームです。
Dharmaとは異なり金利は固定ではないため、リアルタイムの市場力学に基づいて変動します。借り手からの需要が余っているときは金利が上がり、貸し出し可能額が多すぎるときは金利が下がります。より多くの流動性を提供するために、貸出金利は常に借入金利よりも低く設定されています。
ここで提供される「引き出し」機能により、ユーザーはcTokensを元の資産、例えばcBATからDAIやETHに変換することができます。金利はブロックレベルで行われるため、時間の経過とともに複利されます。ここでの平均担保率は400%です。
Maker
MakerのステーブルコインであるDaiは、おそらくDeFiで最もよく知られ、広く使われているシンセティックです。DAIとETHトークンをサポートしており、イーサリアムベースのプラットフォームでは、ETHトークンをCollateralized Debt Position（CDP）のリザーブに置くことで、ユーザーは米ドルでソフトペッグを維持しているDAIを借りることができます。ここでの融資は、融資開始時に150％を超えるレートでオーバー担保（ 約480％前後）されています。 仮想通貨で担保されたステーブルコインには、法定通貨に対するペグの価値を維持するためのさまざまなメカニズムがあります。
既存のコインを譲渡するP2Pモデルとは異なり、ここではプロトコルがリザーブプールから積極的にコインを発行します。Makerトークン（MKR）は、ネットワークの金利として機能する「ガバナンスフィー」を通じて、ユーザーが運営収益に参加することを可能にします。
Makerプラットフォームでは、借り手が複数の資産を担保として（1回の借り入れで）預けることで、1つの資産のボラティリティを緩和することを目指しています。
Augur
Augurは分散型予測市場プロトコルであり、ネイティブトークンはREPです。Augurでは、あなたの投票に値を付けることで「ゲーム内のスキン」を置くことを除いて、イベントの結果に投票することができます。AugurやGuesserのような予測市場プラットフォームは初期のものですが、ユーザーが群衆の知恵を活用してより良い予測を立てることができる未来への展望を提供しています。Augurプラットフォームには3つの主要なプレイヤーがいます。
- レポーター：REPトークンを保持しており、選択した分野の結果を報告する義務があり、イベントが成熟期に近づくとその結果を報告し、報告者が間違った報告をしたり、全く報告しなかったりすると、REPコインの20％を失うリスクがあります。
- 賭け人：レポーターのレポートに基づいて市場の将来の結果に賭けます。
- マーケットクリエイター：記者が報告し、その結果としてマーケット手数料を得るために市場を作成します。
Bitcoin DeFi
イーサリアムはDeFiのエコシステムをかなり支配しており、7億7560万ドルを様々なアプリケーションにロックアップしています。しかし、ビットコインはRSK & RIF DeFi製品のおかげで、すぐにこのスペースを支配する可能性があります。
Rootstock（RSK）は、ビットコインのブロックチェーンにサイドチェーン技術で接続されたスマートコントラクトプラットフォームです。Rootstock Infrastructure Framework Open Standardまたは “RIFOS “と呼ばれる技術スタックを搭載しています。” ビットコインのブロックチェーンの上にあるサイドチェーン（RSK）の上に構築されているので、ビットコインのブロックチェーンの上にあるサードレイヤーとしてRIFOSを考えることができます。RIFOSに関しては、以下のような特徴があることを覚えておきましょう。
- 製品が基礎となるプロトコルと互換性がある限り、開発者はRIFOSのエコシステム内にシームレスに統合することができます。
- RIFOSの個々のコンポーネントはすべて、プロトコルのエコシステム内でインフラサービスを提供したいと考えている人にとって、潜在的な利益を最大化するように設計されています。
- すべてのコンポーネントは、ビットコインネットワークによって提供されるセキュリティによって保護されています。
- プロトコルには、ネットワーク効果と規模の経済を誘発するメカニズムが含まれます。
- RIFOSで稼働しているサービスのほとんどは、単一のトークン（RIF）を利用して消費されます。
Money on ChainとRIF
Money on ChainとRIFが提携し、世界初のビットコインの担保付きステーブルコインが誕生しました。このプロジェクトに深く関わっている事業体の一つがIOV Labsです。IOV Labsは、DeFiを大衆に紹介するプラットフォームの開発に力を入れているプロジェクトです。このプロジェクトは現在、RSKスマートコントラクトネットワークとRIFプラットフォームの実装を開発しています。
彼らのステーブルコインのプロトコルを見てみると、彼らは三者間のシステムを使っている。プロトコルは2つのトークンとデリバティブ金融商品に分割され、2つのトークンは次のとおりです。
- Dollar on Chain（DOC）：DOCは米ドルにペッグされており、速やかな取引を行うために使用されます。DOCはビットコインのボラティリティからの安全な避難所と考えることができます。そのため、ビットコインで何かを購入したい場合は、DOCを保有し、資金調達の過程でリスクを軽減することができます。
- BitPRO（BPRO）：2つ目のトークンは、ビットコイン保有者が自分のコインで受動的に収入を得るために設計されています。BPRO保有者は、プラットフォームが収集した手数料、金利、およびビットコインの価格に小さなレバレッジの割合から授与されます。
Money on ChainのCEO兼創業者であるMax Carjuzaa氏は、今回の提携についてコメントしています。
「RIF DollarをMoney on Chainのプロトコルに導入することで、MOCコミュニティの流動性が向上し、P2PのDeFiエコシステムの実現に不可欠なものとなります。今後数ヶ月の間にRIF Luminoをプロトコルに統合し、Dollar on Chainトークンのスケーラビリティを提供する予定です。Luminoの決済ネットワーク上でDOCを立ち上げることで、ほぼゼロに近い手数料で何千もの即時取引が可能になります。我々は、IOVLabsと緊密に協力して、我々の戦略のこれらの重要なコンポーネントにRIFプロトコルを統合することを楽しみにしています。」
IOV Labs組織の最高経営責任者（CEO）であるDiego Zaldívar氏はこのようにコメントしています。
「IOV Labsは金融包摂を可能にし、人々にデータ、アイデンティティ、お金のコントロールを与えることでエンパワーメントするためのツールとインフラを提供することを目的として誕生しました。RSK/Bitcoinを元にした初のステーブルコイン、RIFを元にした初のドル安定資産、そしてRIF Luminoプロトコルを彼らの提供物の中に統合するための継続的な取り組みを開始するためのMoney on Chainとのコラボレーションは、未来の金融システムの基盤を設定する上で重要なマイルストーンです。」
Defiの優位性とは？
- 従来の金融は、仲介業者に大きく依存しています。しかし、DeFiのアプリケーションは第三者を必要としません。この仲介者の排除は、アプリケーションにとってより多くのメリットをもたらします。
- DeFi アプリケーションは分散化されており、中央集権的なものによって制御されていないため、単一の障害点を排除し、検閲にも強い。
- 基礎となるフレームワークと設計図がすでに確立されているため、アプリケーションの作成は非常に簡単です。
- DeFiアプリケーションは、世界中からより多くのアクセスが可能です。従来の金融は、低所得地域ではサービスを利用できない可能性があり、仲介業者に依存しています。
結論：分権化された銀行
イーサリアムは、常に革新を続けている健全な開発者コミュニティのおかげで、DeFiシェアの多くを支配しています。しかし、RIFOSとRSKの設立により、開発者はビットコインのブロックチェーンによって提供されるセキュリティに裏打ちされた同じアプリケーションを開発することができる道を持つことになります。我々はすでにMoney on ChainとIOVラボによって行われた作業によって見てきたように、その結果は本当に興味深いものになるかもしれません。今後もビットコインベースのDeFiアプリケーションに注目してください。
原文：https://blockgeeks.com/guides/decentralized-banking/ By blockgeeks
